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板块透视物管业集中度续升 龙头股看高一线
发布人: 菠菜导航网站 来源: 菠菜导航推荐 发布时间: 2020-08-18 20:59

  近年不少内房企将旗下物业管理公司分拆上市,以企业价值,而分拆后表现皆不错,如雅生活(03319)、碧桂园服务(06098)等,上市后都为投资者带来不错回报,分析相信,物管新贵只要有合理估值,市盈率低於或平均22至23倍仍具吸引力。/大公报记者强

  星展银行()高级副总裁认为,潜在分拆的公司为数不少,如商业或物管已达一定规模的润地(01109)、世茂(00813),及建业地产(00832)、富力(02777)均有计劃分拆物管业务上市,其中润地和世茂於中期业绩中,更已表明有意分拆物业管理业务。

  越秀地产(00123)投资者关係部总经理姜永进亦表示,有见近年多物管股分拆上市,集团亦有研究分拆旗下物业管理公司上市,亦不排除未来分拆的计劃,但强调要视乎市场机会而定。他指出,分拆物管是中长期的考虑,短期内能否做到则要看是否能够有合适的机会,及视乎资产价格是否合适。

  指出,物管股投资回报不俗,可以关注新上市时估值不太高的公司,或关注规模大或业态特别的分拆,而管理较多非住宅面积、同地区集中协同发展的公司,盈利潜力亦较大。

  称,物管股防禦力强,增长迅速,整个行业及上市公司盈利在未来2至3年可分别维持逾5%及逾30%增长,长远亦有机会持续上扬,现时市场平均市盈率约22至23倍,视乎管理面积,市盈率可介乎不足10倍至逾30倍,整体而言,对行业前景非常看好。

  星展数据计算,目前内地物管市场规模约4500亿元人民币,就新兴行业而言足以容纳很多参与者,估计,未来管理面积可按每年5%的数字上升,预期内地的基础物管市场规模可在未来15年内翻倍,整个行业目前仍处於高速增长期。中指院更预期,未来五年内,物管行业有机会成为万亿级市场。

  而行业目前有逾10万家公司,随着快速整合及行业集中度提高,首100间物管公司,市场佔有率在过去5年已经由16.3%飙至38.9%,首10大公司市佔升幅更快,由2013年的4.9%升至去年的11.35%,预计未来行业集中度会继续提高,使这些领头企业的前景可看高一线。

  要严选投资靓股,认为除基础管理收入增长外,也可以留意企业增值服务的发展。她举例,绿城服务(02869)目前大量投入超市、教育等增值服务,短期可能会影响回报贡献,但长远则可以对公司带来另类利润来源。

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